USA/auto: le marché s'essoufle mais Tesla accélère

Environ 1,56 million de véhicules ont été écoulés aux Etats-Unis en mars, en baisse de 1,6% sur un an, a indiqué le cabinet Autodata. En rythme annuel corrigé des variations saisonnières (SAAR), au total 16,62 millions de voitures ont été vendues, en baisse de 0,3% sur un an. Les analystes attendaient à l'inverse une hausse en moyenne de 2%.

Mais Tesla, le constructeur de voitures électriques haut de gamme, qui ne commercialise pour le moment que deux modèles - Model S et Model X - a profité de ventes moroses des grands groupes pour se distinguer en Bourse.

Il était valorisé à 48,63 milliards de dollars lundi soir, soit davantage que Ford (45,47 milliards). Tesla produit par an moins de 100.000 voitures et Ford plus de six millions.

Moins de 3 milliards de dollars de capitalisation boursière séparent désormais Tesla de General Motors (51,19 milliards), le premier constructeur automobile américain en termes de ventes et troisième mondial.

En annonçant dimanche avoir livré plus de 25.000 voitures au premier trimestre, un record trimestriel, Tesla a quelque peu rassuré les marchés sur sa capacité à augmenter sa production afin de répondre à la forte demande pour son modèle grand public à venir, le "Model 3". La production de cette berline, annoncée au prix de base de 35.000 dollars, doit démarrer en juillet. Tesla a déjà reçu près de 400.000 pré-commandes.

Défauts de paiements

Face à cette "success-story", les interrogations s'accumulent pour les autres grands constructeurs américains après l'annonce lundi de chiffres de ventes de voitures décevants en mars.

GM est arrivé à surnager en vendant 256.224 véhicules le mois dernier, une hausse de 1,6% sur un an mais toutefois inférieure aux 9,6% attendus par le cabinet spécialisé Edmunds.com.

Ford a pour sa part enregistré un recul de 7,2% à 236.250 unités, principalement à cause des petites voitures dont la demande a chuté de 24,2% en un an.

La marque à l'ovale bleu, qui multiplie les initiatives et les investissements afin d'être un des leaders dans les voitures autonomes et services de mobilité, a renoncé, sous la pression du président Donald Trump, à délocaliser la production au Mexique de ses petites voitures aux marges faibles.

FCA US (ex-Chrysler) souffre du déclin des ventes de sa marque de SUV (4X4 de loisirs) Jeep. Le groupe, filiale de FCA Automobiles (groupe Fiat), a enregistré un recul de 5% de ses ventes à 190.254 unités.

"Quand vous regardez les chiffres des ventes, on peut être tenté de dire que l'industrie est au moins aussi solide qu'à la même période il y a un an", commente Jessica Caldwell chez Edmunds.com.

"Mais à regarder de près il y a plusieurs zones d'inquiétudes", avance l'analyste. Les stocks sont à leur plus haut depuis plus d'une décennie, les promotions sont importantes, la durée des crédits autos s'est allongée et les taux d'intérêt remontent.

Les défauts de paiements des crédits auto ont en outre atteint un plus haut depuis 1996, avance l'agence de notation Fitch Ratings.

A ceci s'ajoute le fait que les prix des voitures d'occasion ont chuté et devraient encore plonger de 25 à 50% lors des quatre à cinq prochaines années, met en garde la banque Morgan Stanley.

Du côté des constructeurs étrangers, si Nissan a vendu plus de voitures neuves qu'escompté (168.832, en hausse de 3,2% contre +2,7% prévu), Honda a vu ses ventes reculer de 0,7% sur un an à 137.227 unités.

Volkswagen poursuit son redressement après le scandale du "dieselgate" avec 27.635 véhicules neufs écoulés, en hausse de 2,68% sur un an, tandis que Toyota en a vendu 215.224 (-2,1%).

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